ベストウェスタンホテルフィーノ東京赤坂

買い手の概要

野村不動産マスターファンド投資法人は、野村不動産グループ傘下のJ-REITであり、主にオフィス、住宅、商業施設、ホテル等の多様な不動産資産を保有・運用する機関投資家型のファンド。ホテル施設の取得は同ファンドのポートフォリオ多角化戦略の一環と推察される。

取得・譲渡の狙い

ベストウェスタンホテルフィーノ東京赤坂は東京都心の立地好適なホテル物件であり、J-REITによるホテルセクターへの投資拡大、あるいはオペレーターとの連携によるインカムゲイン獲得が狙いと考えられる。取得スキームは現物不動産取得であり、信託受益権ではなく直接所有形式である。

金額の妥当性

取得価格87億円に対し、鑑定評価額は109.3億円と開示されており、取得価格は鑑定評価額の79.6%にあたる。この乖離幅は、市況調整、流動性プレミアム、またはホテル事業特有のリスク要因（稼働率変動等）を反映している可能性がある。ただしNOI・直接利回り・ターミナル利回りが非開示のため、収益性ベースでの妥当性判断は困難である。