La Douceur 都島高倉町

買い手の概要

ＮＴＴ都市開発リート投資法人は、NTT傘下の大規模J-REITであり、オフィス・商業施設・住宅等の多様な不動産ポートフォリオを保有する機関投資家。機関投資家としての安定的な資金調達能力と、信託受益権取得による柔軟なスキーム対応が可能である。

取得・譲渡の狙い

大阪市都島区の新築住宅（2019年竣工、鉄筋コンクリート造9階建）の信託受益権取得であり、住宅ポートフォリオの拡充またはポートフォリオ地域分散を狙いとしていると推察される。初期投利回り3.7%、ターミナルキャップレート3.9%の設定から、安定的なインカムゲイン獲得を想定した長期保有戦略の可能性がある。

金額の妥当性

取引価格114億円に対し鑑定評価額は122億円であり、取引価額は鑑定評価額の93.4%に相当する買値となっている。NOI4,800万円から逆算した直接キャップレート3.7%は公表値であり、取引価格の妥当性を支える客観的指標として機能していると考えられる。帳簿価額の非開示のため、リートの簿外利益の有無は判断できない。