プロフィットリンク竹ノ塚

売り手の概要

大和証券リビング投資法人は、住宅不動産を主たる投資対象とする上場J-REITであり、複数の住宅用不動産ポートフォリオを保有・運用する機関投資家である。本件では売却主体として機能している。

取得・譲渡の狙い

本取引は、大和証券リビング投資法人によるポートフォリオ入替ないしリバランスの可能性が推察される。1990年竣工の老朽化した住宅用不動産（プロフィットリンク竹ノ塚）を譲渡することで、ポートフォリオの質的向上や資金配分の効率化を図る戦略と考えられる。

金額の妥当性

取引価格730百万円は、鑑定評価額719百万円に対して約1.5%上回っており、鑑定値付近での妥当な価格形成と推察される。帳簿価額602.8百万円との比較では約21%のプレミアムが付いており、簿価償却による適正再評価の結果と考えられる。直接キャップレート4.8%、ターミナルキャップレート5.0%の水準は、住宅用不動産としてやや低めの利回りであり、立地特性や物件特性による価値評価の反映の可能性がある。